Así se han comportado el Ibex, Dax, Euro Stoxx y S&P en la última década
El Dax, Dow Jones y Nasdaq han marcado máximos históricos este año
BMS | 14/09/2018 12:10h
S&P 500
Precio Var. % Var. Fecha
2.641,89 -1,82% -48,84 20/11/2018

Este sábado, hace diez años, Lehman Brothers, el cuarto banco más grande de Estados Unidos por volumen de activos, anunciaba la bancarrota. Fue la ‘puntilla’ para unos mercados bursátiles que ya venían corrigiendo un años antes (desde verano de 2017) como consecuencia de la crisis de las llamadas hipotecas ‘subprime’.


Sin lugar a dudas estamos hablando de la que ha sido la mayor crisis financiera desde la “Gran Depresión”, también conocida como Crisis del 29 (la crisis económica mundial que se produjo durante la década de 1930). La crisis comenzó a gestarse un año antes, a raíz de las llamadas hipotecas ‘subprime’. El banco de inversión acumuló fortísimas pérdidas por títulos respaldados por estas hipotecas con alto riesgo de impago. Y a la quiebra de Lehman le siguió la explosión de la burbuja inmobiliaria estadounidense.


Entre tanto, hemos asistido a numerosas crisis intermedias, como la de la deuda de los países europeos que llevó a nuestro Ibex a marcar un nuevo mínimo en 2012 por debajo de los 6.000 puntos. Además de los rescates de los llamados países periféricos como Irlanda, Grecia y Portugal.


A continuación, analizamos los gráficos de largo plazo de los principales índices bursátiles del Viejo Continente así como el más importante de todos, el S&P 500:


DAX 30


El índice germano se dejó desde la explosión por la crisis de Lehman Brothers un 55% hasta los mínimos que marcó en 2009 en los 3.600 puntos. Desde entonces este se ha estado desplazando dentro de un impecable canal alcista hasta el día de hoy, construyendo como no puede ser de otra manera mínimos y máximos crecientes. Desde los mínimos de la crisis (marzo de 2009) el índice de la ‘locomotora europea’ acumula una revalorización del 230%. En este momento la tendencia de medio y de largo plazo sigue siendo impecablemente alcista, aunque conviene vigilar de cerca el importante soporte que presenta en los mínimos anuales, los 11.725 puntos. La perforación de este soporte puede complicarnos las cosas en el corto plazo, ya que además de perder la base del canal (soporte) el índice estaría confirmando una clara figura de implicaciones bajistas en ‘cabeza y hombros’ semanal.


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Gráfico semanal del Dax (contado)



EURO STOXX 50


El índice europeo por antonomasia se desplomó algo más del 60% durante la crisis iniciada hace diez años, marcando un mínimo en los 1.240 puntos en marzo de 2009. Desde entonces y hasta el día de hoy el índice acumula una revalorización del 170%. A diferencia del Dax éste no ha marcado todavía nuevos máximos históricos, es decir, no ha vuelto a recuperar los máximos históricos que alcanzó en los 4.200 puntos a principios de 2000 (previo estallido de la burbuja de internet). En el más corto plazo y al igual que el Dax este presenta un importante soporte en los mínimos anuales (3.160) y por debajo tenemos la directriz alcista principal (o de fondo) que en este momento pasa por los aproximadamente 3.060 puntos.


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Gráfico semanal del futuro del Euro Stoxx 50


IBEX 35


Nuestro selectivo se dejó durante la crisis de Lehman un 58%, marcando un mínimo en marzo de 2009 en los 6.700 puntos. Posteriormente, seguimos cayendo con fuerza en los siguientes años como consecuencia de la importante crisis de deuda que asoló nuestro país llevándonos a niveles récord de paro en la peor crisis económica que se recuerde. El mínimo de esta crisis se marcó en julio de 2012 en los 5.900 puntos tras las famosas palabras de Mario Draghi cuando dijo aquello de whatever it takes. Desde los mínimos de la última crisis el índice acumula una subida cercana al 60%, muy lejos de lo que hacen sus vecinos europeos.


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Gráfico semanal del Ibex 35


Técnicamente, sigue en fase correctiva: desde mayo de 2017 el índice presenta impecables máximos y mínimos decrecientes y así no se sube. En el más corto plazo no se observan soportes importantes hasta la zona de los 8.700 puntos, por donde pasa la recta que une los mínimos crecientes de 2012 y de 2016. Ahora bien, por el momento no se puede hablar de una directriz alcista por cuanto, para ello, necesitamos que al menos tres puntos de tangencia o de apoyo. No obstante, si hacemos referencia al Ibex ajustado por dividendos (IBDIV) éste acumula una subida desde los mínimos de 2009, del 120% y habría marcado máximos históricos en mayo de 2017 en los 29.330 puntos.


S&P 500


El principal índice del mundo llegó a dejarse desde los máximos de 2007 hasta los mínimos de 2009 un 58%. Los mínimos de aquella crisis se marcaron en los 666,79 euros (marzo de 2009) y desde entonces el índice no ha parado de subir hasta el día de hoy. Tanto que le tenemos en ‘subida libre’ absoluta. Así, el índice acumula una subida desde los mínimos superior al 300%. Técnicamente, no hay mucho que decir de un índice que cotiza en máximos de todos los tiempos. Obsérvese lo bien que está actuando la MM200 semanal como soporte desde finales de 2010 y ésta a día de hoy pasa por los 2.300 puntos.


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Gráfico semanal del S&P 500


En el más corto plazo, tenemos al índice desplazándose dentro de un impecable canal alcista desde los mínimos de abril. De manera que la base de este (soporte) pasa en este momento por los 2.820 puntos y la parte alta del mismo (resistencia), ahora en los 2.960 puntos.







José María Rodríguez




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